Queda histórica da Bolsa, disparada do dólar e preocupação com as contas públicas aumentam pressão sobre o presidente, que iniciará o quarto mandato em meio ao desafio de controlar a inflação, reduzir os juros e recuperar a confiança dos investidores.

A vitória do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) nas eleições de 25 de outubro garantiu sua permanência no Palácio do Planalto por mais quatro anos, mas também colocou a economia no centro das preocupações para o novo mandato. A reação negativa do mercado financeiro, marcada por uma queda histórica da Bolsa de Valores e uma forte valorização do dólar, revelou o tamanho dos desafios que o governo terá pela frente a partir de janeiro de 2027.

No primeiro pregão após o segundo turno, realizado em 26 de outubro, o Ibovespa despencou 13,88%, encerrando o dia aos 176.608 pontos. A queda foi tão expressiva que a B3 precisou interromper temporariamente as negociações, acionando o mecanismo conhecido como circuit breaker, utilizado em situações de volatilidade extrema.

O dólar, por sua vez, disparou 8,21% e terminou a sessão cotado a R$ 5,403, depois de atingir R$ 5,60 durante o dia. Foi uma das reações mais intensas do mercado brasileiro a um resultado eleitoral nas últimas décadas.

REAÇÃO DO MERCADO EM 26 DE OUTUBRO DE 2026

Ibovespa

-13,88%

176.608 pontos no fechamento

Dólar comercial

R$ 5,403

Alta de 8,21% na sessão

Fonte: Agência Brasil, dados do primeiro pregão após a eleição.

Mercado cobra mudanças na política econômica

A reação dos investidores não foi provocada apenas pela vitória de Lula, mas também pela necessidade de rever posições financeiras que haviam sido montadas na expectativa de uma vitória do candidato da oposição, Flávio Bolsonaro (PL).

Parte dos agentes financeiros apostava em uma mudança na condução da política econômica, especialmente em relação ao controle das despesas do governo federal.

Com a confirmação da reeleição, aumentaram as preocupações sobre a trajetória da dívida pública, o crescimento dos gastos obrigatórios e a capacidade do governo de produzir resultados fiscais capazes de estabilizar o endividamento.

Economistas consultados pela imprensa avaliam que a definição da próxima equipe econômica e a apresentação de medidas concretas para as contas públicas serão fundamentais para determinar o comportamento dos mercados nos próximos meses.

Folha+1

Inflação e juros elevados ameaçam recuperação econômica

Outro desafio será impedir que a valorização do dólar se transforme em uma nova onda de aumentos de preços.

Uma moeda americana mais cara eleva os custos de produtos importados, componentes industriais e insumos utilizados na produção nacional. Dependendo da duração e da intensidade da alta cambial, os efeitos também podem alcançar combustíveis e alimentos.

O cenário preocupa porque o Brasil já enfrenta juros elevados, enquanto as expectativas de inflação permanecem acima da meta perseguida pelo Banco Central.

O Comitê de Política Monetária (Copom) reduziu a taxa básica de juros, a Selic, para 13,75% ao ano em setembro. Na ocasião, o Banco Central informou que as expectativas de inflação para 2026 e 2027 continuavam acima do centro da meta de 3%.

Banco Central do Brasil+1

A combinação de inflação persistente e juros elevados dificulta o acesso ao crédito, encarece financiamentos e limita o consumo das famílias. Também aumenta os custos financeiros das empresas e pode prejudicar novos investimentos.

Para Lula, o desafio será estimular o crescimento econômico sem ampliar desequilíbrios que alimentem novas pressões inflacionárias.

Semana termina com perdas ainda maiores

A turbulência não ficou restrita ao primeiro pregão. Na sexta-feira, 30 de outubro, o Ibovespa encerrou a semana aos 167.921,80 pontos, acumulando queda de 18,12% em cinco sessões.

No mesmo período, o dólar valorizou 9,04%, fechando a R$ 5,444. Foi a maior alta semanal da moeda americana desde a crise financeira internacional de 2008.

Ibovespa após a eleição

Fechamento do índice em pontos, nos dias selecionados

160.000165.000170.000175.000180.00026 out.27 out.30 out.

Fonte: Agência Brasil e UOL

Contas públicas são o principal desafio do novo mandato

A situação fiscal é considerada um dos pontos mais delicados para a próxima administração. A dívida bruta brasileira se aproxima de 83% do Produto Interno Bruto (PIB), segundo dados e análises econômicas divulgados após a eleição.

O governo terá de encontrar maneiras de equilibrar receitas e despesas em um cenário de crescimento moderado e elevada necessidade de financiamento da dívida.

Entre as alternativas discutidas por economistas estão a revisão de gastos, o combate a desperdícios, a avaliação de benefícios tributários e mudanças nas regras que determinam o crescimento das despesas obrigatórias.

Entretanto, a necessidade de ajuste não significa que exista consenso sobre cortes generalizados. Há divergências sobre a intensidade, o ritmo e os setores que deveriam ser atingidos.

O desafio político será conciliar responsabilidade fiscal com a manutenção dos serviços públicos, investimentos em infraestrutura e programas sociais, especialmente aqueles destinados à população de baixa renda.

Folha+1

Escolha do ministro da Fazenda ganha importância

A definição de quem comandará o Ministério da Fazenda a partir de janeiro será um dos principais sinais enviados pelo presidente aos investidores, empresários e Congresso Nacional.

O mercado espera que a próxima equipe apresente uma estratégia clara para estabilizar a dívida pública, controlar o crescimento das despesas e recuperar a previsibilidade da política econômica.

Mas a escolha de um nome considerado confiável pelos investidores, isoladamente, não resolve as dificuldades fiscais. Será necessário demonstrar capacidade de negociação com o Legislativo e transformar compromissos em medidas concretas.

E como tudo isso afeta a vida dos brasileiros?

Embora a queda da Bolsa pareça distante da realidade de quem não investe em ações, seus possíveis desdobramentos podem alcançar o orçamento doméstico.

Se o dólar permanecer elevado, produtos importados e insumos utilizados pela indústria podem ficar mais caros. A pressão sobre os preços dificulta a redução dos juros, tornando empréstimos, financiamentos imobiliários e crédito para pequenos empresários mais custosos.

Para trabalhadores e famílias de menor renda, o risco mais imediato é a perda de poder de compra caso os reajustes de preços avancem mais rapidamente do que os salários.

Por outro lado, a economia brasileira também apresenta fatores de sustentação, como o mercado de trabalho, a produção agropecuária e as exportações. O desempenho desses setores poderá ajudar a compensar parte das dificuldades financeiras.

A reação inicial dos investidores, portanto, não determina sozinha o comportamento da economia nos próximos quatro anos.

Lula terá de conciliar crescimento, contas públicas e compromissos sociais

Ao iniciar seu quarto mandato, Lula enfrentará o desafio de demonstrar que é possível recuperar a confiança econômica sem abandonar as políticas sociais defendidas durante a campanha eleitoral.

O comportamento do dólar, a trajetória da inflação, as próximas decisões do Banco Central e as medidas fiscais anunciadas pelo governo serão indicadores fundamentais para avaliar os rumos da economia.

A primeira grande prova virá antes mesmo da posse, com as definições da equipe econômica e as negociações sobre o orçamento federal.

A eleição terminou nas urnas, mas o debate sobre os rumos da economia brasileira está apenas começando.

^{Fontes: Agência Brasil, Banco Central do Brasil, Reuters, Folha de S.Paulo, UOL e CNN Brasil.}